Nilai tukar rupiah kembali mencetak tekanan baru terhadap dolar Amerika Serikat pada Selasa, 12 Mei 2026. Berdasarkan data Bloomberg dan Google Finance hingga pukul 11.00 WIB, rupiah bergerak di kisaran Rp17.509–Rp17.512 per dolar AS. Pelemahan ini terjadi di tengah pertumbuhan ekonomi Indonesia kuartal I-2026 yang tercatat mencapai 5,61 persen. Namun, di balik angka pertumbuhan tersebut, pasar justru merespons dengan kekhawatiran terhadap situasi geopolitik global, lonjakan harga minyak dunia, serta lemahnya sentimen investasi domestik. 

Tekanan terhadap rupiah sebenarnya sudah berlangsung sejak awal Mei. Data Jakarta Interbank Spot Dollar Rate (Jisdor) Bank Indonesia menunjukkan kurs rupiah pada Senin, 11 Mei 2026 berada di level Rp17.415 per dolar AS, melemah dibandingkan akhir pekan sebelumnya yang berada di Rp17.375 per dolar AS. Tren ini memperlihatkan bahwa pelemahan rupiah bukan sekadar gejolak sesaat, melainkan bagian dari tekanan yang terus berulang dalam beberapa bulan terakhir. 

Pengamat mata uang sekaligus Direktur PT Traze Andalan Futures, Ibrahim Assuabi, menilai pelemahan rupiah dipengaruhi kombinasi faktor eksternal dan domestik. Dari sisi global, ketegangan di Timur Tengah kembali memanas setelah Amerika Serikat disebut menolak proposal perdamaian Iran yang dimediasi Pakistan dan Qatar. Situasi tersebut memicu ketidakpastian di kawasan Selat Hormuz, jalur vital perdagangan minyak dunia.

“Penolakan ini membuat ketegangan baru, karena secara tak terduga serangan-serangan kecil masih terjadi di Selat Hormuz,” ujar Ibrahim dalam keterangannya, Selasa (12/5/2026). Ketegangan geopolitik itu berdampak langsung terhadap harga minyak dunia. Pasar global merespons dengan kenaikan harga energi dan penguatan indeks dolar AS. Dalam situasi seperti ini, investor global cenderung menarik dana dari negara berkembang dan memindahkannya ke aset yang dianggap lebih aman, termasuk dolar AS. Akibatnya, mata uang negara berkembang seperti rupiah mengalami tekanan.

Fenomena ini bukan hanya terjadi di Indonesia. Sejumlah mata uang Asia juga mengalami pelemahan. Namun, tekanan terhadap rupiah terlihat lebih berat karena pasar menilai fondasi ekonomi domestik belum sepenuhnya kuat untuk menghadapi guncangan eksternal. Di sisi lain, pemerintah sebelumnya menyambut positif pertumbuhan ekonomi Indonesia pada kuartal pertama 2026 yang mencapai 5,61 persen. Angka tersebut lebih tinggi dibanding sejumlah proyeksi analis. Tetapi sebagian ekonom menilai pertumbuhan itu belum cukup berkualitas karena masih ditopang belanja negara dan konsumsi rumah tangga, sementara investasi dan ekspor belum menunjukkan penguatan signifikan.

Ibrahim Assuabi mengatakan pertumbuhan ekonomi yang tinggi belum otomatis memperkuat rupiah apabila pasar melihat struktur pertumbuhannya belum solid. Menurutnya, investasi swasta masih bergerak lambat, sementara dunia usaha menghadapi ancaman biaya produksi yang meningkat akibat lonjakan harga energi global. Kondisi ini juga berpotensi memicu pengurangan tenaga kerja di sejumlah sektor industri. 

Pandangan serupa juga muncul dari analis pasar lainnya. Chief Analyst Doo Financial Futures, Lukman Leong, sebelumnya menyebut pelemahan rupiah dipengaruhi data ekonomi domestik yang belum memenuhi ekspektasi pasar. Menurutnya, investor masih menunggu sinyal kuat mengenai stabilitas fiskal, iklim investasi, dan arah kebijakan ekonomi pemerintah. 

Namun, tidak semua pihak memandang situasi ini secara pesimistis. Sejumlah ekonom menilai pelemahan rupiah masih berada dalam koridor yang dapat dikendalikan selama Bank Indonesia mampu menjaga stabilitas pasar dan cadangan devisa tetap kuat. Bank sentral juga dinilai masih memiliki instrumen intervensi untuk menahan volatilitas berlebihan di pasar keuangan.

Demikian kritik publik mulai bermunculan di media sosial. Sejumlah diskusi di forum daring memperlihatkan keresahan masyarakat terhadap melemahnya daya beli dan potensi kenaikan harga barang impor. Dalam berbagai percakapan publik, sebagian warga mempertanyakan mengapa pertumbuhan ekonomi yang diklaim tinggi justru tidak tercermin pada penguatan nilai tukar rupiah. 

Kekhawatiran itu bukan tanpa alasan. Pelemahan rupiah biasanya berdampak langsung terhadap harga bahan baku impor, biaya logistik, hingga harga kebutuhan pokok. Industri yang bergantung pada impor bahan mentah berpotensi menghadapi tekanan tambahan. Jika kondisi berlangsung lama, inflasi dapat meningkat dan pada akhirnya memengaruhi daya beli masyarakat. Meski demikian, situasi hari ini juga menunjukkan bahwa nilai tukar mata uang tidak pernah berdiri sendiri. Ia bukan hanya cermin pertumbuhan ekonomi, tetapi juga pantulan dari kepercayaan pasar, stabilitas geopolitik, arah kebijakan pemerintah, hingga psikologi investor global. 

Rupiah yang menembus level 17.500 mungkin hanya terlihat sebagai angka di layar perdagangan. Namun di balik angka itu, ada kecemasan pelaku usaha, ada kekhawatiran pekerja tentang ancaman pemutusan hubungan kerja, dan ada pertanyaan masyarakat tentang seberapa kuat ekonomi nasional menghadapi badai global.

Pelemahan rupiah adalah pengingat bahwa pertumbuhan ekonomi tidak cukup hanya tinggi di atas kertas. Yang lebih penting adalah seberapa kuat fondasi ekonomi dibangun, seberapa besar kepercayaan publik dijaga, dan seberapa siap sebuah negara menghadapi dunia yang penuh dengan ketidakpastian. (Red)